1月16日，ⷥˆ𘥕†財富管理創新發展論壇隆重召開！這是一場券業開年盛會，榮耀盛典，超50家券商齊聚！財富管理大時代，券業“大咖”共話創新業態，展望未來機遇！
全國社保基金理事會原副理事長王忠民主旨演講《新財富的主題敘事以及生態升級》。
王忠民表示，在當今時代，財富管理的各個環節，從產品、基礎設施、行業，到一級市場的投資、二級市場的證券化，以及並購等，都深受人工智能（AI）的影響。AI正以全新的邏輯重塑著時代的財富格局，成為新財富的主題敘事核心。
他指出，在近期的CES展會上，黃仁勳和馬斯克對未來十年做出了預測，認為產業服務、生活服務機器人以及新數據產生機器人等的數量將超過人類。這一預測引發了市場對機器人相關公司的強烈關注，相關公司市值隨之上漲，投資熱潮湧動，預示著時代變革的到來。
從財富效應角度看，全球首富馬斯克，其財富高達4000多億美元，正是源於他在AI領域的不斷探索與應用，推動AI在新場景、新行業中的有效落地。黃仁勳從台灣到深圳，近五年個人財富增長迅猛，也是因為在AI時代，其所處的芯片行業迎來發展機遇，成為時代浪潮中的弄潮兒。放眼全球，英偉達、馬斯克的公司、蘋果、微軟、亞馬遜、Facebook等，因AI的加持，公司估值飆升，市值突破3萬億美元，成為時代的主題公司。
從國別層麵觀察，全球進入AI時代後，美國和中國憑借在AI領域的敘事優勢，展現出百花齊放、時代高歌的財富狀態。基礎設施方麵，算力、算法和數據是AI時代的基石。英偉達憑借為AI提供芯片GPU的持續進步，成為基礎設施中的關鍵角色。算法層麵，馬斯克的FSD、機器人、Gentt等，通過新算法打通產業、產品、領域，書寫著時代的財富故事。數據角度，國內的Deepseek公司因大模型數據源自已產生的智能化數據，實現了低成本快速進步和場景應用。SCOpen公司，由華裔美國人亞曆山大王創立的Scear AI，借助AI標注智能數據應用的Token，引領新的發展方向。
終端產品方麵，蘋果市值從3萬億增長至3.5萬億，得益於OpenAI的大模型助力，將互聯網時代的終端產品升級為AI時代產品。微軟則因OpenAI的投資，將AI技術融入終端應用，成功轉型為AI公司，市值不斷攀升。Agent、機器人等在AI時代推動toB端智能化發展，黃仁勳提出的從數據分身、原生數據角度改變最邊緣物理世界數據的理念，也為AI時代數據發展帶來新進步。
AI時代的到來，使傳統工業化時期財富和證券化工業邏輯被打上傳統產業標簽，新財富不斷上漲，傳統財富持續下跌。納斯達克市場若無AI公司支撐，大盤將向下。AI時代還重新定義了互聯網時期公司資產和財富，黃仁勳、馬斯克、奧特曼等代表的AI身後的資本，被稱為新錢，而比爾ⷨ“‹茨等互聯網時代的財富巨頭則淪為老錢、老資產。
資產管理領域，也因時代變遷出現失誤。比爾ⷨ“‹茨在AI時代來臨之際退出，將其微軟股權資產委托給資產管理人，遵循多元資產配置原則，卻錯過微軟通過收購Hub、投資OpenAI等舉措實現市值大幅增長的機會，從世界首富跌至前十之外。這說明資產管理者也會在時代財富邏輯中犯錯，而真正成為首富和前十的富豪，都是在AI時代堅守成長性財富的人。
金融領域，目前雖處於通縮狀態，但若貨幣不流向新財富股權、金融服務和成長領域，財富將縮水，貨幣流動性陷入通縮。財富管理中，匯、股、債、房等均受影響。AI時代，房地產投資熱度下降，利率水平降低卻無人問津，因為資金更願投向AI創始投資人、私募股權基金以及二級市場服務。新質生產力和時代新財富邏輯的缺失，導致金融領域全麵收縮。從居民到國家的資產負債表，若無新財富注入，即使貨幣增發和財政刺激，也無法帶來新效率和財富增長。
二級市場中，專精特新、高科技等概念公司受關注，但關鍵在於對標英偉達、微軟、蘋果等公司，學習其成功經驗，提升競爭力。摩爾線程等公司，憑借與英偉達GPU團隊的淵源，在市場中嶄露頭角。AI產業鏈市值管理成為投資新趨勢，中國和美國相關公司市值管理是投資重點。AI時代，推AI相關ETF成為市場新選擇，傳統ETF效果不佳。投資需踩準時代故事節奏，而非在下跌趨勢中盲目操作。
傳統金融風險管理工具和市場，在新財富麵前顯得力不從心。新財富風險管理與傳統截然不同。黃仁勳、馬斯克等創始人從公司初期一路成長，背後有PE、天使、種子資金支持，IPO時采用注冊製，市場中投資者不斷迭代跟進。蘋果和微軟的發展曆程，體現了二級市場投資進步和並購問題。
如今，以信貸為主的工業化時代財富管理邏輯已過時，權益資產成新主流。社會需具備生態背景，支持創始人模型暢通無阻，私募股權基金中，後續投資人需將差異投票權和分配權給公司。注冊製的來臨，為從無到有的創新股權生態設計，證券市場邏輯應圍繞股權端、權益端展開。金融機構應成為生態建設者和服務者，迎接新時代。
我們需認清新財富在時代產業、財富中的作用，以及其在金融係統的核心價值。新財富不僅帶來公司成長和個人財富增長，還提升就業者財富，改善居民資產負債表，提高職工收入水平，甚至推動傳統產業職工收入提升。從ESG角度看，新財富對社會治理環境端也有積極影響，發揮社會價值和普惠價值。
作為證券從業者，我們應喚醒對新時代證券化、主題資產證券化以及其社會滲透、影響、價值和責任的認識，為主題財富提供全方位、細致入微的證券服務，助力新財富時代的發展。
